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企業(yè)海外上市的條件(2)
但是,納斯達(dá)克有沒有符合創(chuàng)業(yè)板概念的機(jī)制?確實有。所以,納斯達(dá)克本身是世界上股票交易所的主要基地,在一系列的主要數(shù)據(jù)上都屬世界前列。同時,納斯達(dá)克又適合于各個行業(yè)的公司和一個公司在不同階段的時候來進(jìn)行融資和上市,這是納斯達(dá)克最值得驕傲的地方。
納斯達(dá)克有一個很值得借鑒的地方,這就是服務(wù)。納斯達(dá)克堅持以服務(wù)至上為宗旨,這是很多交易所都應(yīng)該借鑒學(xué)習(xí)的。同時納斯達(dá)克還在不斷改善自身的服務(wù)和商業(yè)模型。作為一只股票,納斯達(dá)克自己也上市了,后來又并購了一些機(jī)構(gòu),與路透社有了戰(zhàn)略合作的協(xié)議,出臺了一些合伙的協(xié)議和增值服務(wù)。納斯達(dá)克已不完全局限于一個交易所的工作,它提供"一攬子"的系列合作和增值服務(wù)。2005年7月13日,分眾傳媒在美國納斯達(dá)克上市,融資總金額達(dá)1.717億美元。上市首日的開盤價為18.75美元,整個交易期間股價一路攀升。
對此,江南春就直截了當(dāng)?shù)卣f:"這家公司注定是要被推動到資本市場上去的,因為它當(dāng)時缺少資金。2003年我們開始做分眾傳媒,然而一到2003年5月份,就出現(xiàn)了非典,當(dāng)時我們投入的錢已經(jīng)差不多了。如果還想發(fā)展,就需要展開融資。過了一段時間,我們進(jìn)了CDH,在兩年之中,一直伴隨著風(fēng)險投資。風(fēng)險投資之后把業(yè)務(wù)從上海發(fā)展到了75個城市。在我們非常迅速的成長中,資金有非常大的需求量,融資是一個非常重要的過程,也是一個必經(jīng)的階段。上市前,在樓宇電視廣告行業(yè),分眾傳媒僅處于主導(dǎo)者地位,還不是領(lǐng)導(dǎo)者。而分眾收購了框架傳媒后,業(yè)務(wù)從寫字樓擴(kuò)展到公寓。然后分眾又收購競爭對手聚眾傳媒,確定了行業(yè)絕對領(lǐng)導(dǎo)者的地位。收購的資金從哪里來?上市為我們提供了非常好的資本工具。"
實際上,首次公開招股是中國公司進(jìn)行改革和實施廣泛重組、從而提高在行業(yè)內(nèi)競爭力的良機(jī)。同時,上市還有其他一些益處:
更高的披露要求:上市的公司須遵照更嚴(yán)格的法律、信息披露和其他司法要求。取得在美上市資格將有助于中國公司改善公司治理,表明其致力于提高企業(yè)管理水平的決心。
接觸更大規(guī)模的資本市場:比如在美國上市,美國是全球規(guī)模最大的資本市場。截至2005年12月,有近460家非美國公司在紐約證交所掛牌,上市證券總值達(dá)71000億美元。雖然企業(yè)在海外可以根據(jù)144A條例接觸到美國機(jī)構(gòu)投資者,但在美國上市可進(jìn)入美國散戶零售市場,進(jìn)一步豐富和擴(kuò)大投資者群體。此外,在美上市更可接觸到專注于個別行業(yè)的投資者,他們當(dāng)中有很多是行業(yè)專家,但只被允許投資美國的或以美元為計價單位的證券。
全球的認(rèn)可:仍以美國為例,接觸美國投資者、美國研究分析師以及美國的金融媒體將有助提升公司的聲譽(yù),從而令投資者對公司的投資理念有更好的理解和傳播,提高投資價值,使?jié)撛诳蛻魧镜恼J(rèn)可程度提高,業(yè)務(wù)得到擴(kuò)大。在海外上市的中國公司要取得持續(xù)的成功,有賴于很多關(guān)鍵因素,包括:樹立國際資本市場認(rèn)可的公司形象--選擇合適的財務(wù)、法律和會計顧問;遵守發(fā)行過程,尤其是上市促銷程序;強(qiáng)勁的后市支持。
樹立國際資本市場認(rèn)可的公司形象:欲贏得國際投資者的青睞,計劃在紐約證交所上市的公司需要具備一些特質(zhì),包括在行業(yè)內(nèi)具優(yōu)勢地位、清晰的業(yè)務(wù)策略、品牌知名度、穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債表、合理的增長和盈利前景和優(yōu)秀的公司管理層,尤為重要的是企業(yè)治理能力。這些都是一家公司在考慮上市前應(yīng)具備的關(guān)鍵性條件。