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公司上市條件和程序(7)
• 包銷安排:無硬性包銷規(guī)定,但如發(fā)行人要籌集新資金,新股只可以在招股章程所列的最低認(rèn)購額達(dá)到時(shí)方可上市
發(fā)行紅籌股上市:
紅籌上市公司指在海外注冊成立的控股公司(包括香港、百慕達(dá)或開曼群島),作為上市個(gè)體,申請發(fā)行紅籌股上市。
•優(yōu)點(diǎn):A 紅籌公司在海外注冊,控股股東的股權(quán)在上市后6個(gè)月已可流通
B 上市后的融資如配股、供股等股票市場運(yùn)作繭自縛靈活性最高
•國務(wù)院在1996年6月頒布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)在境外發(fā)行股票和上市管理的通知》(即《紅籌指引》)嚴(yán)格限制國有企業(yè)以紅籌方式上市。
•中國證監(jiān)會亦在2000年6月發(fā)出指引,所有涉及境內(nèi)權(quán)益的境外上市項(xiàng)目,須在上市前取得中證監(jiān)不持異議的書面確認(rèn)。
E美國證券市場的構(gòu)成及特點(diǎn)
1、美國證券市場的構(gòu)成:
(1)全國性的證券市場主要包括:紐約證券交易所(NYSE)、全美證券交易所(AMEX)、納斯達(dá)克股市(NASDAQ)和 招示板市場(OTCBB);
(2)區(qū)域性的證券市場包括:費(fèi)城證券交易所(PHSE)、太平洋證券交易所(PASE)、辛辛那提證券交易所(CISE)、中西部證券交易所(MWSE)以及芝加哥期權(quán)交易所(CHICAGO BOARD OPTIONS EXCHANGE)等。
2、全國性市場的特點(diǎn):
(1)紐約證券交易所(NYSE): 具有組織結(jié)構(gòu)健全,設(shè)備最完善,管理最嚴(yán)格,及上市標(biāo)準(zhǔn)高等特點(diǎn)。上市公司主要是全世界最大的公司。中國電信等公司在此交易所上市;
(2)全美證券交易所(AMEX): 運(yùn)行成熟與規(guī)范,股票和衍生證券交易突出。上市條件比紐約交易所低,但也有上百年的歷史。許多傳統(tǒng)行業(yè)及國外公司在此股市上市;
(3)納斯達(dá)克證券交易所(NASDAQ): 完全的電子證券交易市場。全球第二大證券市場。證券交易活躍。采用證券公司代理交易制,按上市公司大小分為全國板和小板。面向的企業(yè)多是具有高成長潛力的大中型公司,而不只是科技股;(4)招示板市場(OTCBB): 是納斯達(dá)克股市直接監(jiān)管的市場,與納斯達(dá)克股市具有相同的交易手段和方式。它對企業(yè)的上市要求比較寬松,并且上市的時(shí)間和費(fèi)用相對較低,主要滿足成長型的中小企業(yè)的上市融資需要。 •
上市基本條件紐約證交所對美國國外公司上市的條件要求:
作為世界性的證券交易場所,紐約證交所也接受外國公司掛牌上市,上市條件較美國國內(nèi)公司更為嚴(yán)格,主要包括:
(1) 社會公眾持有的股票數(shù)目不少于250萬股;
(2) 有100股以上的股東人數(shù)不少于5000名;
(3) 公司的股票市值不少于1億美元;
(4)公司必須在最近3個(gè)財(cái)政年度里連續(xù)盈利,且在最后一年不少于250萬美元、前兩年每年不少于200萬美元或在最后一年不少于450萬美元,3年累計(jì)不少于650萬美元;